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逆向策略基金扩容 公募酝酿量化投资潮

2019-10-01 23:05

  每经记者 李娜

  每经记者 李新江 发自北京

  《每日经济新闻》记者搜集的上百只“专户一对多”产品的数据显示,截至7月底,2012年以来基金公司“专户一对多”取得正收益成为大概率事件。

  泰达宏利基金昨日公告称,泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金4月9日至5月8日公开发售。这是继今年3月9日汇添富成立第一支逆向投资股票基金后,第二只以“逆向”投资策略命名的基金。同时,华安基金(微博)1月份申报的逆向策略股票型基金也在证监会审核中。

  年初以来“一对多”收益超过5%成为普遍现象。一些操作积极的“专户一对多”,年初以来的收益超过10%。但令很多投资者遗憾的是,尽管年内正收益,却依然无法弥补2011年的大幅亏损。传统灵活配置型“一对多”正在丧失对客户的吸引力。

  实际上自2004年国内市场首只量化基金——光大保德信量化核心发行之后,直到2009年开始出现发行提速的迹象。今年以来,工银瑞信(微博)、富国和泰达宏利等基金公司纷纷推出量化基金。

  “专户一对多”产品的滞销,也逼迫代销渠道银行收缩战线,或寻求合作模式的转变。基金公司和银行合作定制“一对多产品”也渐渐成为一种潮流。

  《每日经济新闻》记者了解到,除了公募基金业务之外,易方达、博时、银华和华宝兴业等基金公司已经推出与量化投资相关的专户产品。泰达宏利基金经理焦云受访时指出,“证券市场这一块的产品品类会越来越多,量化这个方向的发展肯定是一个趋势。”

  陷入困境的“专户一对多”,在2012年选择改变,试水绝对收益的产品。

  逆向策略基金再上柜

  内容创新:对冲、期货打头阵

  “在底部的时候,大家都是非常恐惧的,然后在顶部的时候非常疯狂,所以我们设立这个基金希望通过一些产品上的一些设计,能够克服大家一些人性上的弱点,在投资上更注重纪律性。”针对即将发行的逆向策略股票型基金,泰达宏利基金经理焦云昨日接受 《每日经济新闻》记者采访时指出。

  专户产品创新正越来越被基金公司重视,并提上议事日程。

  根据泰达宏利昨日发布的公告,这只基金于4月9日至5月8日公开发售,也是泰达宏利旗下首只量化基金产品。在此之前,汇添富才于3月9日成立一只逆向投资基金,募集份额8.4亿份。

  “不否认的是,传统灵活配置型一对多现在很难在银行卖出去,银行也不愿意卖。基金公司只能选择一些创新品种打市场,这种改变既有来自银行和客户的压力,也是基金公司改变的内在要求。”沪上某基金公司专户负责人表示。

  1月份,华安基金也申报一只逆向策略股票型基金,目前正在证监会报批程序中。

  深圳一位基金公司专户负责人则表示,更愿意把创新视为基金公司在激烈竞争中谋求一席之地的必要途径。事实上,在《每日经济新闻》记者此前的调查中,基金公司的创新行动更多始于2011年三季度。

  “我们在选个股的时候用两种策略,一种是定量,另外一个是定性。定量,我们是用估值的策略,以及涨和跌的反转策略,这两种策略是先选出一个股票股票池定量,然后通过业绩拐点的判断、事件冲击类策略和PEG1等策略进行定性。”焦云指出。

  纵观多家“专户一对多”产品线,对冲和投资期货类产品成为基金公司创新业务的排头兵。初步统计显示,截至7月底,已有易方达、广发、华宝兴业、国泰、汇添富、工银瑞信(微博)等13家基金公司推出了对冲方面的专户产品。而这8家基金公司的对冲策略则不尽相同。

  根据相关数据统计,目前全球共同基金市场上可以统计到的已经有56只逆向基金,其中就包括泰达宏利外方股东宏利环球基金旗下的环球反向策略基金。统计数据显示,环球反向策略基金2008年至2010年的收益率分别为-51.76%、83.08%和32.78%,同期标普环球BMI指数走势分别为-35.61%、37.76%和15.11%。

  除了对冲产品外,针对投资期货研发的专户产品也开始投入到“专户一对多”的运作当中。国投瑞银携手招商期货率先进入商品期货专户领域。首募超过2亿元的该专户产品,投资标的包含农产品、金属、橡胶等26种商品期货。汇添富、财通基金(微博)公司也紧跟着推出期货产品。而据了解,还有更多基金公司有计划推出期货 “专户一对多”产品的考虑。

  北京某基金人士分析指出,在大类资产配置和个股选择时运用了量化模型来进行约束,会更理性一些,避免市场走势可能引发的基金经理情绪波动。

  形式突破:定制产品紧随

  借鉴海外经验量化基金扩容

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